ドットチャート

　米連邦公開市場委員会（FOMC）の参加者が、米国の政策金利の指標であるフェデラルファンド（FF）金利で適切と考える水準を、それぞれ点（ドット）で示して散布図にしたもの。米連邦準備理事会（FRB）が年4回公表する政策・経済見通し（SEP）に含まれる。
　今後2～3年の金利見通しのほか、長期視点（ロンガーラン）でみた緩和的でも引き締め的でもない金利（中立金利）見通しも示す。ドット分布の中央値から、市場は年何回の利上げが実施されるかを予測する。FRBはドットチャートが政策意図を示す手段ではないと説明しているが、市場にとっては金融政策の先行きを予想する重要な指標だ。
　12月のドットチャートでは24年末の政策金利見通しの中央値が4.6%となった。23年末の予想（5.4%）との差を考慮すると、24年に0.25%の利下げを3回織り込んでいることを示唆する。9月時点の予測より利下げ幅が拡大したため、市場では早期利下げ観測が強まり、株高や国債利回りの低下につながった。