22年７月もＦＲＢは0.75%利上げし、日銀は足元の物価上昇は一時的とみて大規模金融緩和を続けているため、円安はまだ続きそうです。ただ、ＦＲＢの急激な利上げが先行きの景気後退を招くことへの警戒感が強まり、米長期金利は同年６月下旬から低下に転じ、日米金利差は縮み始めました。日本の貿易赤字計上が続けば、円高要因となる輸出額より円安要因となる輸入額が多い状態が変わらないため円安圧力が続きますが、同年10～12月期以降、相場の方向感が変わるとみる市場参加者もいます。もっとも米長期金利の低下が明確なトレンド転換なのか、一時的なものなのかを市場参加者は見極めきれていません。
